好決算が続いていることや、広瀬隆雄さん（じっちゃま）が紹介されていたことからZscaler（ZS：ゼットスケーラー）について興味を持たれている方も多いのではないでしょうか。
悩んでいる人ZSに投資しようかな〜
でも投資するからには、企業の事業内容・財務状況について理解したうえで投資したい…でも難しいし面倒！
そんな方に向けて、本記事では、クラウド型セキュリティソリューションを提供するZscaler（ZS：ゼットスケーラー）の会社概要、財務状況について解説します。
まとめ
はじめにまとめです。
・予想と結果：EPS○、売上高○、ガイダンス（EPS×、売上高○）
・2021/10期の売上高は$231M、営業利益率 -32%
・2021/10期の売上高成長率（前年同期比）は+61%と高い成長率を維持
・2021/10期の営業CFマージンは+40%
・2021/10期の自己資本比率は23.3%、流動比率は259%、固定比率は78%
・ZSはクラウド型のセキュリティソリューションを提供する企業
・ZSのクラウド型のセキュリティソリューション「Zscaler（ゼットスケーラー）」は、主に「Zscaler Internet Access（ZIA）」と「Zscaler Private Access（ZPA）」で構成される
・ZSはこの業界ではリーダーの位置づけ（Gartnerのポジショニングマップ参照）
・SAM（対象市場）の合計見積りが$72B（約7兆2,000億円）に対し、現状のZSの売上高は$673M（約670億円）で伸び代が大きい
・2021/07期の売上高は$673M、営業利益率 -31%
・2021/07期の売上高成長率（前年同期比）は+56%と高い成長率を維持
・2021/07期の営業CFマージンは+30%で、年々向上している
・2021/07期の自己資本比率は23.4%と低いが、流動比率は257%であり、短期的な安全性としては問題はなさそう
・ZSは好業績が続いており、新型コロナウィルス感染拡大前の2020年1月頃の株価 約60ドルから、現在の株価は約347ドルまで上昇。PSRは約71倍。11月30日発表の決算を受けて、プレで約370ドルまで上昇。
個人的には、ZSについては、広瀬隆雄さん（じっちゃま）が紹介されていた、「業績が良ければ買う・ホールド、悪ければ売る」というスタンスで投資を検討していきたいと思います。
（※投資は全て自己責任です。ご自身の判断と責任でお願い致します）
会社概要（ゼットスケーラーとは？）
Zscaler（ゼットスケーラー）は、2008年に設立された米国カリフォルニア州に拠点をおく、クラウド型のセキュリティソリューションを提供する企業です。
| 会社概要 | |
|---|---|
| 本社所在地 | 米国カリフォルニア州サンノゼ |
| 設立 | 2008年 |
| 上場 | 2018年（Nasdaq：ZS） |
| 事業 | クラウド型セキュリティ |
| 従業員数 | 3,153人 |
| 売上高 | $ 673 百万ドル（2021年7月） |
| 企業HP | URL |
| IR資料 | URL |
ZSのソリューションは、400以上の”Forbes Global 2000″の企業に採用されており、同社は全世界で150以上のデータセンターを保有しています。
例えば、Siemens（シーメンス）は、Zscalerを使用して180か国以上で35万人のユーザーのすべてのトラフィックを保護しています。
クラウド型のセキュリティソリューション「Zscaler」
ZSが提供するのが、クラウド型のセキュリティソリューション「Zscaler（ゼットスケーラー）」です。
「Zscaler」は、主な機能として「Zscaler Internet Access（ZIA）」と「Zscaler Private Access（ZPA）」の2つで構成されています。
Zscaler Internet Access（ZIA）
「Zscaler Internet Access（ZIA）」は、クラウド上でゲートウェイセキュリティを提供する機能です。
ゲートウェイとは「異なるネットワーク同士をつなぐもの」のことで、例えば社内ネットワークとインターネット間の接点となる中継機能をもつ機器のことを指します。
クラウドでゲートウェイセキュリティを提供するZIAでは、インターネットにアクセスできれば、PCやデバイスがどこにあってもゲートウェイセキュリティが有効になります。
詳細はこちらの動画をご覧ください。
Zscaler Private Access（ZPA）
「Zscaler Private Access（ZPA）」は、クラウド型のリモートアクセス機能で、VPNの代替になります。ZPAは、「Zscaler」クラウドを経由してユーザとアプリケーションサーバを安全に接続します。
詳細はこちらの動画をご覧ください。
Zscalerの優位性
Zscalerのプレゼンテーション資料に、Gartnerのポジショニングマップが載っています。
このGartnerのマッピングでは、Zscalerがこの業界でリーダーの位置づけとされています。
ポチップ
市場規模
ゼットスケーラーが対象とする市場規模は、同社のプレゼンテーション資料によると、数量ベースでUsersが335M、Workloads& IoT Devicesが150Mとなっています。
また、金額ベースでは、Uses が$49B（5兆円）、Workloadが$23B（2兆3,000億円）とされています。
SAM（対象市場）の合計の見積もりが$72B（約7兆2,000億円）であり、現状のZSの売上高は$673M（約670億円）なので、まだまだ伸び代がありそうです。
業績・財務状況
続いて、ZSの業績と財務状況について解説します（財務データの参照元は以下のとおりです）。
直近の決算(2021/10期)
初めに直近の決算の結果が、予想以上（○Beat）か、予想以下（×Miss）を表にまとめました。
2022Q1（2021/10期）はEPS, 売上高は予想を上回り、ガイダンスの売上高は予想を上回ったものの、ガイダンスのEPSが予想を下回りました。詳細は出所のSeeking Alphaをご覧ください。
| 判定 | |
| EPS | ○（Baet） |
| 売上高 | ○（Baet） |
| ガイダンス（EPS） | ×（Miss） |
| ガイダンス（売上高） | ○（Baet） |
売上・営業利益（年次）
年次の売上・営業利益は以下の通りです。
2021/07期の売上高は$673M、営業利益率 -31%となっており、売上が急成長していますが、営業利益率のマイナスで推移しています。
売上・営業利益（四半期）
四半期の売上・営業利益は以下の通りで、2021/10期の売上高は$231 M、営業利益は-32%となっています。
売上は堅調に成長していますが、営業利益はマイナスで推移しています。
売上高 成長率（年次）
年次の売上高成長率(前年同期比）は以下の通りです。2021/07期の売上高成長率（前年同期比）は+56%となっており、高い成長率を継続していることがわかります。
売上高 成長率（四半期）
四半期の売上高成長率(前年同期比）は以下の通りです。2021/10期の売上高成長率(前年同期比）は61%となっています。直近の一年の、売上高成長率(前年同期比）は52-61%と非常に高い成長率で推移している事がわかります。
EPS （年次）
年次のEPS推移は以下の通りで、2021/01期のEPSは-1.93 USDとなっています。
EPS （四半期）
四半期のEPSの推移は以下の通りです。
ポチップ
キャッシュフロー（年次）
年次のキャッシュフローは以下の通りです。営業CFが拡大しており、2021/07期はフリーCFがプラスに転換しているます。
営業CFマージン（年次）
年次の営業CFマージンは以下の通りです。2021/07期の営業CFマージンは+30%となっており、営業CFマージンが年々高まってきていることが分かります。
キャッシュフロー（四半期）
四半期のキャッシュフローは以下の通りです。営業CFが拡大しており、2021/10期は3四半期連続でフリーCFがプラスとなっています。
営業CFマージン（四半期）
四半期の営業CFマージンは以下の通りです。2021/10期の営業CFマージンは+40%となっており、営業CFマージンは高水準で推移しています。
バランスシート（安全性）
続いて財務的な安全性を見ていきます。
2021/10期の自己資本比率は23.3%と低いものの、流動比率は259%であり、短期的な安全性としては問題はなさそうです。
| 自己資本比率 | 23.3.% |
| 流動比率 | 259% |
| 固定比率 | 78% |
| 固定長期適合比率 | 27% |
ポチップ
株価
最後に株価を確認していきます。下にはリアルタイムチャートを掲載しますが、2021年12月01日現在の株価について見ていきます。（※初稿は2021/10/1で、12/01に追記修正。）
ZS の株価は、新型コロナウィルス感染拡大前の2020年はじめ頃に約60ドル付近でしたが、新型コロナウィルス感染拡大後は、好業績が続いており、2021年11月30日時点では約347ドルとなっています。また、11月30日発表の決算を受けて、プレで約370ドルまで上昇しています。
PSRは、2021年11月22日時点で約71倍となっています。
ZSは好業績が続いており、2021/11/30発表の決算も良好だったことから株価上昇が期待できそうですが、新型コロナウィルスの変異種（オミクロン株）の感染拡大懸念もあるため、状況を注視しながら投資判断をしていけたらと思います。
まとめ
最後にまとめです。
・予想と結果：EPS○、売上高○、ガイダンス（EPS×、売上高○） （○：予想以上、×：予想以下）
・2021/10期の売上高は$231M、営業利益率 -32%
・2021/10期の売上高成長率（前年同期比）は+61%と高い成長率を維持
・2021/10期の営業CFマージンは+40%
・2021/10期の自己資本比率は23.3%、流動比率は259%、固定比率は78%
・ZSはクラウド型のセキュリティソリューションを提供する企業
・ZSのクラウド型のセキュリティソリューション「Zscaler（ゼットスケーラー）」は、主に「Zscaler Internet Access（ZIA）」と「Zscaler Private Access（ZPA）」で構成される
・ZSはこの業界ではリーダーの位置づけ（Gartnerのポジショニングマップ参照）
・SAM（対象市場）の合計見積りが$72B（約7兆2,000億円）に対し、現状のZSの売上高は$673M（約670億円）で伸び代が大きい
・2021/07期の売上高は$673M、営業利益率 -31%
・2021/07期の売上高成長率（前年同期比）は+56%と高い成長率を維持
・2021/07期の営業CFマージンは+30%で、年々向上している
・2021/07期の自己資本比率は23.4%と低いが、流動比率は257%であり、短期的な安全性としては問題はなさそう
・ZSは好業績が続いており、新型コロナウィルス感染拡大前の2020年1月頃の株価 約60ドルから、現在の株価は約347ドルまで上昇。PSRは約71倍。11月30日発表の決算を受けて、プレで約370ドルまで上昇。
個人的には、ZSについては、広瀬隆雄さん（じっちゃま）が紹介されていた、「業績が良ければ買う・ホールド、悪ければ売る」というスタンスで投資を検討していきたいと思います。
（※投資は全て自己責任です。ご自身の判断と責任でお願い致します）
やん最後までご覧いただき、ありがとうございました。
＼その他のサイバーセキュリティ銘柄の記事はこちら／
