こんにちは、やん（@yanblog3）です。
悩んでいる人ビットコインのインバース型ETF（BITI）について知りたい
そんな方に向けて書きました。
本記事では、①ビットコインのインバース型ETF（BITI）とは？、②BITIのメリット、③ビットコインはいま割安？まだ下がる？、の順で説明します。
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BITIとは？
では本題のBITIとは？から説明していきます。
BITIは昨日（2022年6月21日）米国市場で取引が開始された、ビットコイン先物指数に連動するインバース型のETFです。詳細は下記をご覧ください。
- 「プロシェアーズ・ショート・ビットコイン・ストラテジー上場投資信託（ＥＴＦ）」（ＢＩＴＩ）が、米国初のビットコインに連動するインバース型のＥＴＦを上場
- ビットコイン先物指数のパフォーマンスに対して逆の動きとなるため、ビットコインの下落で利益が得られる比較的安価で容易な手段となることが期待される
- 経費率は0.95%
プロシェアーズは昨年10月、米国初のビットコイン連動ＥＴＦ「プロシェアーズ・ビットコイン・ストラテジーＥＴＦ」（BITO）も上場させています（こちらも経費率は0.95%）。
BITIの昨日の終値は39.84ドルとなっています。
BITIのメリット
BITIを活用して投資するメリットは3つあると考えられます。
- 仮想通貨の取引所を介さずに容易に投資ができる
- BTCの”売り”に投資できる
- ETFなので譲渡益に対する課税は約20%（BTCの譲渡益は「雑所得」で累進課税・最高45%）
①仮想通貨の取引所を介さずに容易に投資ができる
最近では仮想通貨の取引もアプリで簡単に行えるようになりましたが、それでも口座開設して仮想通貨の取引をするのが面倒という方にとっては、取引所を介さずにBTCの指数に容易に投資できる”手軽さ”はメリットになると思います。
②BTCの”売り”に投資できる
BITIはBTCの下落で利益を得られるため、BTCが下落する局面においても投資で利益を得ることができます。
③ETFなので譲渡益に対する税率は約20%
BTCの譲渡益は「雑所得」扱いで累進課税（最高税率45%）ですが、BITIはETFなので税率は20%です。
ビットコインは割安なのか？まだ下がるのか？
次に、いまビットコインは割安なのか？について考えたいと思います。
結論から言うと、過去の履歴を見る限り、割安な水準まで価格が下落していると言えると思います。
現在の水準について、①MVRV、②RSI、で確認したいと思います。
①MVRV
MVRVは、投資家の平均利益/損失を評価するために用いられる指標です。
MVRV（Market-value-to-realized-value ratio）とは、資産の時価総額と実現キャピタルの比率を表し、下記の計算式で算出されます。
現在のMVRV は0.85となっており、COVID-19でのクラッシュの0.92を下回る水準まで下落しています。
2018-2019年のベアマーケット時の0.64より低くはなっていませんが、過去5年間を見ても、かなり低い水準まで下落していることが分かります。
②RSI
続いてRSIを確認します。
RSI（相対力指数）は”買われ過ぎ”、”売られ過ぎ”を判断する指標です。
下のチャートの下段がRSIの推移ですが、RSIを見ても過去最低レベルまで下落していることが分かります。
以上から、過去の履歴を見る限り、割安な水準まで価格が下落していると言えると思います。
これからまだ下落するのか？については、今後のことは誰にも分かりませんが、個人的にはまだ下落するリスクはあると思います。
例えば、2018-2019年のMVRV=0.64レベルまで下がる可能性もありますし、BTCの価格についてはあまり楽観視していません。
ただし、BTCも既に大きく下落しており、更なる下落余地も限られているように思うので、個人的には今すぐにBITIに投資することは考えていません。少し様子見しておこうと思っています。
本記事の本題は以上です。ご覧いただき、ありがとうございました。
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やん最後までご覧いただき、ありがとうございました。
・投資は自己責任です。ご自身の判断と責任でお願いします。
・暗号資産（仮想通貨）取引は、元本を保証するものでなく、価格変動により損失が生じるリスクがあります。お取引される際には、取引内容をよく理解し、ご自身の判断で行ってください。
（以上）
